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外资看坏LED业,调降晶电、亿光目标价






时间:2009-01-05 15:04来源: 作者: 点击:

核心提示: 近日,花旗证券调降磊晶龙头厂晶电(2448)评等,目标价下看24元新台币。同时,巴黎证券预期日亚化将带头削价竞争,也调降亿光2009年获利预估达四成,目标价下探32.9元新台币。 2008年,晶电扩充产能约四成,在固定费用仍须摊提、产能利用率不高的情况下,20


近日,花旗证券调降磊晶龙头厂晶电(2448)评等,目标价下看24元新台币。同时,巴黎证券预期日亚化将带头削价竞争,也调降亿光2009年获利预估达四成,目标价下探32.9元新台币。

2008年,晶电扩充产能约四成,在固定费用仍须摊提、产能利用率不高的情况下,2009年第一季度毛利率仍将处于低档。花旗证券预估,晶电2009年首季度毛利率可能降至8%,而该公司2008年第一季度毛利率还有21.4%。此外,消费性电子产品需求不振,预料至少持续到2009年中,花旗预估晶电2009年获利将较2008年大减97%,可能仅勉强打平损益。花旗证券研究报告调降晶电评等,由「买进」降为「卖出」,新目标价为24元。其分析师大胆预测,晶电第四季度在产能利用率与平均出货价格下滑下,可能出现赤字,且直到2009年第二季度之前,看不到好转的跡象,「前面的路将会很艰辛。」

LED产业向来较能对抗不景气的下游封装厂,也难以倖免。巴黎证券在研究报告中调降亿光2009年的获利预测与目标价。研究报告指出,2009年全球LED需求成长由原本的45%,降为31%,而日亚化将带头削价三成,抢攻原属台湾厂商在手机与笔电背光的市场,将影响亿光等封装厂2009年的营收与获利。巴黎证券认为,2009年全球笔电出货量将衰退两成,小笔电则将有5.2%的成长,手机出货衰退5%,导致2009年LED需求成长仅三成左右。在市场成长不如预期,竞争对手降价抢市之际,预估亿光2009年营收可能较2008年小幅衰退,毛利率也会从原本的三成掉到21.8%,每股盈餘则降至1.68元,较原先预估调低了四成。不过巴黎证券也指出,亿光财务状况佳,现金充裕,将能渡过寒冬。

来源:LEDinside
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